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在CD Project创立的上世纪90年代，波兰的游戏市场尚属一片荒地。在经历了东欧剧变后，波兰打开国门，电子游戏也随各种西方产物流入波兰国内。可惜的是，西方那一套在这里完全行不通，大多数民众难以负担高价的主机和正版游戏，市场又完全没有版权意识，盗版现象相当普遍。

最终，NBA选择了腾讯，尽管阿里提供的报价更高，篮球领域的马太效应初显。公开数据表示，2018~2019赛季中，通过腾讯平台观看NBA赛事直播和视频节目达到4.9亿人次，该数字是2014~2015赛季的近3倍，并创造了单场NBA赛事2100万收视人数的收视之最。

图 社会消费品零售名义、实际增速和限额以上零售增速（%）资料来源：WIND资讯 银河期货研究中心图 城镇、乡村消费品零售当月同比增速（%）资料来源：WIND资讯 银河期货研究中心图 商品零售和餐饮零售同比（%）资料来源：WIND资讯 银河期货研究中心

资本市场向来不缺乏鲜明对比的案例。一周内，并购重组市场出现了两起对比鲜明的案例，一则是巨人网络（002558.SZ）的并购重组案再次按下暂停键，证监会受理其材料后至今未能上会。另一起案例则要顺利许多，万华化学（600309.SH）吸收合并万华化工的并购重组案，证监会从接受其申请材料到本周四即8月16日正式上会并通过仅用了12天时间。

今年上半年，证监会全系统共作出159项行政处罚决定，比去年同期增长41%；罚没款金额63.94亿元，再创新高；市场禁入20人次。“法律的公平正义得到彰显，市场环境得到有效净化，监管公信力大幅提高，证监会形象得以重塑，行政处罚依法全面从严的压倒性态势已经形成。”阎庆民如此评价。

体育作为资本密集型领域，短时间内整个行业都无法跳出烧钱换规模的困境，而且目前来看谁也没有探索出盈利闭环。这种现象并不是今天才开始。体育俱乐部成了企业经济实力试金石，半数以上俱乐部的出资方都是财大气粗的房地产商。因为跟国外俱乐部可以依靠广告赞助、赛事运营、卖球员等多种方式盈利，国内俱乐部却只具备花钱的本领，因此对投资方来说，体育只能起到广告、品牌提升方式的作用。这也是早期企业布局体育的逻辑之一，而最近这一波的体育布局者却是希望从体育上赚钱的。