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棉花早评：ICE期棉小幅下跌，美国农业部报告小幅上调美棉产量。中国现货指数3128B报15405元/吨，跌1。12月12日新棉收购参考价全国平均价折3128B为15022元/吨。郑棉夜盘小幅下跌，期价处于短期反弹行情之中，操作上多单以15260为止损。

京津冀三地地缘相接，山水相依，生态环境协同保护和治理，也要树立“一盘棋”的意识。绿水青山就是金山银山。“三年计划”提出，要加大生态环境联合治理和协同保护力度，全力打造京津冀区域绿色生态屏障，携手构建山川秀美的京津冀。本市将实施新一轮清洁空气行动计划，协调推进北运河、潮白河等跨界河流水环境治理和生态工程建设，并持续推进京冀生态水源保护林、京津风沙源治理、太行山绿化等京津冀区域重大生态工程建设，实施新一轮百万亩造林绿化工程，构建“廊道+斑块”的生态格局。

早在2015年，吴晓波参与创办的蓝狮子（834163.OC）就在新三板挂牌上市了。蓝狮子最初是图书品牌，创办于2002年10月，由德国传媒巨头贝塔斯曼在中国创办。后来，时任新华社记者的吴晓波联合秦朔等6人共同发起创办了“蓝狮子财经丛书”品牌。

回头来看上半年工作，李保芳认为主要有五个方面的特点：生产指导实践下了更大力气、“控价稳市”更加坚定有力、工程项目建设更加扎实有序、加强集团管控更加用心有效、“人”的主动性不断激发。白酒景气周期来临高速增长的不仅是贵州茅台，整个白酒行业都在进入景气周期。

（三）投资策略：逆周期调节托底，基建周期短期占优在当前市场回调反映中国短期滞涨的不利条件下，我们仍然建议投资者坚持我们10月以来持续推荐的低估值、现金流充沛的蓝筹龙头企业将持续占优。首先，当前市场值得注意的是中国建筑、中国神华、宝钢股份等与基建相关的建筑、工程机械、周期等低估值蓝筹龙头企业PB小于1，内涵价值凸显，有估值修复的机会，在未来逆周期调节力度加大的背景下预期景气度将会提升。其次，在通胀仍将持续的阶段，食品饮料、生物医药等抗通胀主线，以及具有业绩支持的成长股也值得关注。最后，关注银行、券商、房地产等具有一定基本面支撑，估值较低的蓝筹股，在经济下行、市场承压的背景下，这些行业相对具有优势。

其实上周日，就有媒体提前打了预防针。《每日邮报》周末版的一篇报道称，Tesco将计划裁员1.5万人，并关闭部分门店，并计划在2020年之前完成缩减开支的改革，目标是节约15亿英镑的成本。虽然9000的裁员规模相对于1.5万而言，已经减少许多，但作为英国最大、全球第三的零售商，Tesco此番动作，还是引起了市场的恐慌。裁员消息一出，英国最大的工会组织之一Unite就表示将与Tesco管理层进行紧急沟通。根据Unite工会的统计，旗下约1000多名成员有可能将被裁员。