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（周丽萍为北京大学教育学院博士，岳昌君为北京大学教育学院教授）责任编辑：桂强耀才证券研究部总监 植耀辉港股上周继续受贸易战及A股下跌拖累而一度跌至年内新低，本周半年结因素下，内地或进一步“水紧”，预期A股将持续波动，连带港股亦会受到影响。不过内地降准对市况应有一定支持，预期恒指本周初将暂于29，000至29，800点上落。

但科技赋能教育的这条路对于企业来说走起来并不十分顺畅。2018年，同样为科技驱动教育的公司流利说（NYSE：LAIX）在美国纽约证券交易所挂牌上市，其官网的介绍是：流利说拥有一支业内领先的人工智能团队，其自主研发的人工智能英语老师，基于深度学习技术，能够为每一位用户提供个性化、自适应的学习课程。

第二，受去杠杆和资管新规的影响，2018 年上半年出现了一些信用违约事件，量级与2016 年同期相仿，大于2017 年同期，信用利差上升，推高了风险资产的风险溢价水平。第三，经过去年的上涨，白马蓝筹股的估值已经从一个比较低估的水平回到一个合理的水平。在这种情况下，遇到比较大的风险或者风险偏好的降低，资金面变得更紧张的时候，在高位进行调整的压力更加明显。

*ST信通称，亿阳集团申请的重整范围不包括亿阳信通股份有限公司。除了亿阳集团外，*ST信通此前也发布公告，2018年10月15日，公司召开股东大会已经审议通过了《关于向人民法院申请重整的议案》，将通过启动司法保护措施，保护公司资产安全，恢复公司资金的流动性、正常履约能力、可持续经营能力和公司原有的价值，保护全体股东的合法权益。

8，寻找穿越周期和牛熊的好公司中国基金报：在行业板块上，下半年哪些细分板块和行业更具投资价值？能否谈谈您的投资逻辑？张金涛：以全球的视角衡量，A股主要有长期优势的领域有大消费、大科技等。不过，由于科技领域的优质个股多是海外上市的中概股，A股的优势更多集中在大消费领域，大消费虽然在过去阶段已经有较大幅度上涨，但与国际同类公司相比，估值依然不高，且增速相对更快。

陈一峰：能够让投资者穿越周期、抵御熊市的股票，往往还是那些让人放心的“好公司”，他们广泛地分布在众多行业，在大消费、大金融和中国具有禀赋优势的高端（精密）制造行业中更为集中。另外根据经济周期的规律，利率敏感的早周期行业我们也开始关注。洪流：受益于财政政策和供给侧改革的部分周期性行业在下半年更具备投资机会。财政政策拉动了周期性行业的需求，而供给侧改革和环保限制压抑了产品的供给，供求关系的进一步优化和龙头企业优势的进一步显现将能够稳定这些行业和公司的估值。而且从分红率角度看，龙头的水泥企业和钢铁公司接近5%，投资价值突出。