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无风险利率上升慢于经济复苏，支撑资产价格水平：经济增速的复苏与通胀复苏，利率偏低的 环境相匹配，整体有利于资产价格上涨。以房价为例，行政调控政策和手段使用很多，也伴随 着市场化手段，但是只在有限的几个点上把房价控制住了。背后真正的原因还是无风险利率水 平偏低，而资产回报预期改善。去杠杆是个过程，目前看这个进程在加速，但达到某个均衡之 前，很难对资产回报预期产生明显影响。我们观察到当前信贷供给在扩张，而非标投资供给在 下降。这一扩一降过程中，也将为实体经济融资降低了达200个基点左右的资金成本。无风险 利率整体上可以从银行理财产品的资金水平看出。但社融结构切换的过程中将伴随部分主体融 资的困境，风险精确定价的必要性在加大。

夜景卫星图透露出中国过去十年来的发展中国高铁无疑是中国经济的新名片，和共享经济、网购、扫码支付一起被称为“新四大发明”；从2008年依靠外部技术首次通车京津线，到如今实现完全自主知识产权，修建京沪复兴号，并将高铁建设出口国外，十年间中国技术的进步让人目不暇接。

中心区的地价上涨，与人口向此聚集以及土地供应有限有关。即便是尽力增加建筑高度，从而增加有效供地面积，还是不能完全满足需求，导致价格不断上涨。日本全国的土地价格差异也很大，并且涨跌互现。涨跌区域最明显的区别在于是否在交通、商场的行走半径内。根据日本国土交通省公布的数据，东京核心区住宅、商业用地在近四年累计涨幅超过25%，年均同比涨幅超过6%。这些区域地价的持续上涨与日本经济变好、办公楼空置率低、需求走强有关。

这说明GJB标准也是随着无人机产业高速发展而不断完善和丰富的。图片：“彩虹”系列无人机的模拟控制系统，GJB中的《无人机测控和信息传输系统信道通用要求》就是在2010年后才制定的，这时候正是中国无人机产业蓬勃发展的时代。“彩虹”无人机采用研制-生产-实战-反馈-提升-发展的新模式，用实战使用经验来反哺新机型的设计。这对于我国GJB无人机标准的发展，以及无人机的研制、鉴定、评审模式也有很强的借鉴作用。

摩根士丹利亚洲国际有限公司在香港注册成立，是Morgan Stanley（一家美国的银行控股公司）的全资附属银行，并自2014年起获授权为香港的有限制牌照银行。Qatar National Bank （Q.P.S.C．）是在卡塔尔注册成立的银行，而平安银行及华夏银行是在中国内地注册成立的银行。

说到“国军标”（简称“GJB”），其实这是军用产品生产的一整套标准性文件，随着军民融合战略的深入推进，GJB标准不再是军工企业才掌握的秘密，而是行业内公开的设计建造标准。特别是无人机领域的GJB标准，基本上已经成为了国内军民无人机设计制造的规范性标准，也就是说就算是造四旋翼的民用无人机，很多厂家都是按照GJB标准来走的。