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市场人士指出,在4月份降准替代MLF之后,市场对再次降准存在较强的预期,尤其是近期违约事件频发,更强化了债市的这种预期。但投资者等来的却是MLF组合拳:担保品放宽+MLF超额续作。由此,市场对短期内降准的预期迅速降温,货币政策预期迎来再修正,债券收益率因“预期差”出现上行。

清盘的基金自然是没有资格参与年度排名的,十拿九稳的冠军就这么没了,相信现在最郁闷的就是基金经理杨欢,一个扬名立万的好机会就这样丢掉了,谁能甘心?杨欢是今年6月接替任泽松管理中邮尊享一年定开的,他现在管理的5只产品,只有002620中邮未来新蓝筹是从去年8月管理至今的,这产品的业绩也非常不错,今年以来是正收益。

从劳动力市场整体来看,尽管非农就业数据并未给降息提供指引,但失业率的阶段性回升与非农职工周薪同比的持续回落促使美联储采取降息手段提振劳动力市场。在为时2个月的降息短周期开启后,失业率重新开始下行,薪资增速也开始趋稳,说明此次降息对稳定劳动力市场产生了较好的效果。

但是以实际GDP增速、制造业PMI衡量的经济背景与以非农数据为主的劳动力市场在当前的表现与历次降息周期开启前的情况并不一致,这成为了美联储开启降息周期的阻碍,也可以说是对美联储重启降息的质疑点。经济背景上看,美国实际GDP同比从2016年年中的低位持续回升至2019年一季度3.2%的水平,即使二季度实际GDP同比有所回落,也并不能确认美国实际GDP增速结束震荡上行阶段开启下行周期。这与历次降息周期开启前美国实际GDP同比均显著回落有明显区别。另外,制造业PMI指标表示的制造业景气度也与历次不同。当前制造业PMI虽然从2018年8月61.3的阶段高位震荡回落至今,但尚未跌破50的荣枯线水平,服务业PMI甚至还位于55以上;而历次降息周期开启前,美国制造业PMI均跌至不景气区间(50以下)或曾跌破荣枯线水平,当前制造业景气度较历次降息周期开启前仍较高,并不足以给美联储开启降息周期以支撑。

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